Jahresrückblick 2025: Gold und Weißmetalle auf Rekordkurs (Episode 37)

00:00:06: Herzlich Willkommen zu einer neuen Ausgabe von glänzenden Perspektiven, dem Podcast von ProAuch.

00:00:11: Ich bin Benjamin Summa, Leiter Kommunikation und heute plicke ich gemeinsam mit unserem Vertriebsleiter Alexander Köhne auf ein außergewöhnliches Edelmetalljahr.

00:00:22: Wir wollen einordnen, warum Gold Rekord auf Rekord gesetzt hat.

00:00:27: weshalb die Weißmetalle teilweise sogar besser performt haben und wie sich diese Rekorde im physischen Edelmetallhandel, also ganz konkret bei ProAurom, gezeigt haben.

00:00:37: Zum Schluss werfen wir einen Blick auf das Edelmetalljahr XXI.

00:00:42: Alex, wenn du dieses zurückliegende Jahr XXIV in wenigen Worten beschreiben müsstest, also in Bezug auf Edelmetalle, was war das für ein Jahr?

00:00:51: Ja, hallo, Benny.

00:00:53: Ja, was war das für ein Jahr?

00:00:55: und vor allem wenige Worte?

00:00:56: Das ist gar nicht so leicht.

00:00:58: Ich glaube, wir sind uns da alle einig.

00:01:00: Es war ein historisches Jahr für Edelmetalle.

00:01:04: Beim Goldpreis zum Beispiel hatten wir es nicht mit einzelnen Ausreisern zu tun, sondern mit einer Serie von über fünfzig neun Allzeithochs innerhalb eines Jahres.

00:01:15: Und da können wir, glaube ich, von einer regelrechten Rekordejagd sprechen.

00:01:19: Und es zeigt unseres Erachtens auch, wie breit.

00:01:22: diese positive Entwicklung im Laufe des Jahres getragen war.

00:01:25: Denn der Jahresverlauf lässt sich dabei ganz gut strukturieren.

00:01:29: Das war nämlich ein starker Start ins Jahr und dann so über den Sommer eine längere Seitwärtsphase, die dann in einer erneute Rallye bis zum Allzeithoch im Oktober und anschließend ja einer deutlichen, aber gesunden technischen Korrektur mündete, welche aber, und das muss man ja auch dazu sagen, zwischenzeitlich auch schon fast wieder egalisiert worden ist.

00:01:52: Und ja, diese unterjährigen Kleinen oder auch den größeren Rücksetzer haben dabei den übergeordneten Aufwärtstrend auch nicht in Frage gestellt.

00:02:01: Und das war sogar eher so, dass man den Eindruck haben konnte, dass nach jeder kleineren und auch größeren Korrektur die Käuferseite sofort wieder überwogen hat.

00:02:12: Ja, ganz genau.

00:02:13: Und für mich ist noch wichtig hinzuzufügen, diese ganze Entwicklung, die du da beschrieben hast, die war ja nicht... spekulativ getrieben.

00:02:23: Wir sehen ja seit Jahren eine starke, strukturelle Edelmetall-Nachfrage.

00:02:27: Und Staatsanleihen, die galten ja lang, als der sichere Hafen.

00:02:30: Und dieses Vertrauen denke ich, ja, das ist zunehmend unter Druck geraten und Gold profitiert natürlich davon.

00:02:38: Und die von dir angesprochene Korrektur, die war für viele Anleger, mit denen wir ja auch im Haus immer mal wieder sprechen, man kennt es sich über die Jahre und Jahrzehnte, die war für viele Anleger sogar hilfreich, denke ich.

00:02:51: Denn sie hat gezeigt, dass der Markt nicht nur überhitzt ist von einem auf den anderen Monat, von einem Rekord zum nächsten, sondern auch nach starken Anstiegen mal luftrölen kann.

00:03:01: Wo man dann auch natürlich... nachkaufen kann.

00:03:04: Und nach diesen Kursrückgängen hat sich Gold ja dann, du hast es erzählt, du hast es gerade nachgezeichnet, auch immer wieder schnell stabilisiert.

00:03:12: Und gerade in einem Umfeld, in dem wir leben, geopolitische Spannungen, steigende Staatsverschuldung überall und zunehmende Unsicherheiten politisch in der Wirtschaft überall, wird diese Stabilität von Gold durchaus geschätzt.

00:03:26: Und trotz der Rekorde in diesem Jahr, ich denke, Viele sehen in Gold immer noch in erster Linie den verlässlichen Partner, den verlässlichen Vermögensanker und nicht in erster Linie einen Renditetreiber.

00:03:40: Ja absolut und ich glaube das Vermögensanker.

00:03:43: Genau das richtige Stichwort ist, denn ein zentraler Treiber in diesem Umfeld waren und sind vor allem die Notenbanken und andere staatliche und halbstaatliche Akteure.

00:03:53: Denn in den vergangenen fünfzehn Jahren haben z.B.

00:03:56: Notenbanken weltweit ihre Goldreserven um rund neuntausend Tonnen aufgestockt.

00:04:02: Das entspricht einem Gegenwert von mehr als einer Billion US-Dollar.

00:04:06: Und die Intention bzw.

00:04:08: Botschaft dahinter ist doch klar, wenn selbst Währungshüter Gold als strategische Reserve und stabilen Anker, da ist er wieder der Anker, in ihrer Bilanz betrachten, dann stärkt das doch auch das Vertrauen vieler privater Anleger gerade in einem Umfeld, das von Unsicherheit geprägt ist.

00:04:25: Und es ist eigentlich eine Blaupause für jedes private Portfolio Gold, als stabilen und bonitätsunabhängigen Bestandteil zu sehen und aufzunehmen, im übrigen unabhängig vom aktuellen Preisniveau.

00:04:38: Und dieser Trend des Elmetalldurst der starken Nachfrage beschränkt sich ja auch nicht nur auf klassische Zentralbanken, auch große, nichtstaatliche Akteure mit erheblicher Liquidität haben in den vergangenen Monaten ihre Goldbestände deutlich ausgeweitet.

00:04:55: Etwa Teva, ein international tätiges Finanzunternehmen, das den weltweit größten US-Dollar gebunden Stablecoin herausgibt.

00:05:03: Und das unterstreicht ja nochmal an mal mehr wie stark Gold heute wieder als Absicherungs- und Vertrauensanker.

00:05:11: Der Anker zieht sich bei uns heute durch die Sendung wahrgenommen wird.

00:05:15: Und, Alex, lass uns noch ... Wir haben jetzt viel über Gold gesprochen, aber auch bei den Weißmitteilen gab es ja den einen oder anderen Star.

00:05:24: Lass uns noch über die Weißmitteile Silber, Platin und Palladium sprechen.

00:05:28: Diese konnten, ca.

00:05:31: zulegen, als Gold, allerdings bei spürbar höheren Schwankungen.

00:05:35: Die muss man auch aushalten.

00:05:37: Was hat diese Entwicklung getragen aus deiner Sicht?

00:05:40: Ja, wenn ich vielleicht nochmal kurz zum wunderbaren Bild des Ankers, was du da hast, das ist vielleicht, und du weißt ja, ich liebe ja diese sprachlichen Bilder in Rauer See.

00:05:49: Da braucht es einen Anker.

00:05:51: Also von daher hast du mit der Formulierung völlig, völlig recht und ich finde es auch gut, dass du das so plastisch darstellst.

00:05:57: Aber jetzt vielleicht auch wie gerade angekündigt zu den Weißmetallen, weil das ist vielleicht sogar noch mehr beim Gold eine Entwicklung.

00:06:06: die den einen oder anderen sicherlich überrascht haben, Marc, in diesem Jahr, mich vom Grundsatz her nicht, wobei das muss ich zugeben, ich über die Intensität, insbesondere der letzten Wochen, dann doch erstaunt bin, um hier vielleicht einmal für unsere Zuhörer ins Detail zu gehen.

00:06:20: Also bei Silber ist es so, da spielt die Doppelrolle.

00:06:24: Eine ganz, ganz entscheidende Rolle, denn es ist auf der einen Seite Anlagemetall und monetärer Wertspeicher.

00:06:31: Zugleich bzw.

00:06:32: in deutlich höherem Maße als bei Gold ein sehr, sehr wichtiger industrieller Rohstoff, etwa für Photovoltaik, Elektrotechnik, künstliche Intelligenz, Elektromobilität etc.

00:06:45: Da möchte ich gleichzeitig aber nochmal wiederholen und ja, wir verweisen hierauf ja auch seit einiger Zeit, dass der Silbermarkt seit Jahren strukturell im Defizit ist.

00:06:57: Das bedeutet, dass die jährliche Förderung.

00:07:00: die eigentliche physische Nachfrage übersteigt und, man kann es glaube ich so ausdrücken, von den Reserven gelebt wird.

00:07:09: Und ... ... und ... ... und ... ... ergänzend dazu liefert das Gold-Silber-Ratio ... Meines Erachtens auch einen wichtigen Bewertungsrahmen.

00:07:26: Es zeigt nämlich, wie viele Feinunzen silbernötig sind, um eine Feinunze Gold zu kaufen.

00:07:34: Und das nähert sich aktuell wieder seinem langfristigen historischen Mittelwert von rund zweiundsechzig, nachdem es jetzt lange deutlich deutlich höher lag.

00:07:44: Ich glaube, wir waren sogar mal fast bei Werten von über hundert.

00:07:49: Eine solche Bewegung, die spiegelt typischerweise wieder, dass Silber relativ zu Gold an Bewertung aufgeholt hat.

00:08:00: Und fairerweise muss dann hierbei auch erwähnt werden, dass ein weiterer Goldpreisanstieg natürlich auch wieder Einfluss auf diese Gold-Silber-Ratio hätte, sodass ich mir sicher bin, dass wir heute nicht das letzte Mal dazu gesprochen haben.

00:08:15: Und noch kurz zu unseren anderen Power-Weiß-Metallen.

00:08:20: Ich zitiere dich da übrigens aus einem der ersten Postcards dieses Jahres.

00:08:23: Benni, wer da auf dich gehört hat in Sachen Power-Weiß-Metall, der freut sich.

00:08:27: jetzt zum Jahresende.

00:08:31: Platin.

00:08:32: Das profitierte von Angebotsproblemen in Südafrika und von einem Substitutionseffekt, da Gold nämlich sehr teuer geworden ist, weichen unter anderem Schmuckernsteller, Investoren auch verstärkt auf Platin aus und auch die Nachfrage aus der Immobilindustrie.

00:08:47: Die bleibt stabiler als gedacht.

00:08:50: Platin daher auch mit einer, ja, wie ich finde... beeindruckenden Verdoppelungen auf Jahressicht nach ein paar eher schwierigen Jahren für Platininvestoren.

00:09:00: und da noch vielleicht zuletzt Palladium, welches auch nach schwächeren Jahren derzeit ein regelrechtes Comeback erlebt und über den Spätsommer- und Frühherbst zu den anderen Weißmetallen wieder aufgeschlossen hat.

00:09:12: Dazu sei aber gesagt, der Markt ist klein.

00:09:16: wenig liquide und stark vom Automobilsektor abhängig und das macht Palladium risikoreicher, aber auch anfällig für kräftige Bewegungen in beide Richtungen.

00:09:28: Jetzt haben wir das übergeordnete Bild in Bezug auf Elmeteile ganz gut nachgezeichnet und für mich ist jetzt und ich denke auch für viele Zuhörerinnen und Zuhörer ist ja die spannende Frage, aber wie sieht das Ganze dann abseits von?

00:09:41: Charts und Schlagzeilen aus, nämlich bei uns im Tagesgeschäft bei ProAurom.

00:09:46: Und das gilt ja auch in erlicher Weise für den Wettbewerb.

00:09:50: Wenn Illmetalle neue Höchststände erreicht haben, und du hast es schön gesagt, das haben sie sehr häufig, Gold über fünfzig Mal im laufenden Jahr getan, da war das Verhältnis zwischen Käufern und Verkäufern bei uns ganz oft ausgewogen.

00:10:08: Sagen wir mal, Häufig war das so, rund sechzig Prozent investierten dann weiter und kauften nach und etwa vierzig Prozent realisierten Gewinne.

00:10:17: Und dabei trennten sich die meisten Verkäufer nicht, wie man sich das vielleicht so vorstellt, dann vollständig von ihren Beständen, sondern die Namen ganz gezielt Teilgewinne mit, um beispielsweise größere Anschaffungen zu finanzieren, ein Auto, eine PV-Anlage oder was auch immer klassische Gewinnmitnahmen, also von Anlegern.

00:10:36: die mit ihren Edelmetall-Portfolios deutlich, deutlich im Plus lagen.

00:10:40: Und nach Kurs-Rallies empfehlen wir Anlegern grundsätzlich, ihre Portfolio-Struktur zu überprüfen.

00:10:47: und wer dann durch den Anstieg deutlich über seinem Zielkorridor liegt, der sollte über das sogenannte Rebalancing nachdenken.

00:10:54: Das hatten wir in den vergangenen Podcast-Folgen auch immer schon mal erklärt.

00:10:58: Also die Rückführung auf die gewünschte Edemitteilquote und da gibt es ja bei uns bei ProAurom eine Hausmeinung dazu.

00:11:07: Ja genau, also da gilt als Richtwert bei uns weiterhin diese fünf bis fünfundzwanzig Prozent Edelmetallanteil am Gesamtvermögen.

00:11:17: Und ich möchte mich hier auch nochmal insbesondere an alle nicht investierten Anleger wenden, die aktuell vielleicht ein wenig Respekt vor den vermeintlich hohen Einstiegskursen haben.

00:11:27: Sehen Sie es bitte wie Notenbanken und andere Investoren.

00:11:31: Edelmetalle und dabei insbesondere Gold sind der bonatetsunabhängige Wertspeicher und damit hier ist er wieder Vertrauensanker, jeden Portfolios und es empfiehlt sich langfristig immer unabhängig von aktuellen Kursentwicklungen, dies im eigenen Portfolio zu berücksichtigen.

00:11:50: Nun aber vielleicht auch noch mal zum Geschäft, was du eben sagtest, dass wir eben vor Ort und auch online beobachten konnten, also Auf der Käuferseite haben wir im zu Ende gehenden Jahr ein, ja, wie ich finde, sehr strategisches Vorgehen gesehen, denn ein Teil unserer Kunden, der verteilt seine Käufer auch über mehrere Monate, um einen Durchschnittspreis zu erzielen und vor allem auch, um Rücksetzer zu nutzen.

00:12:14: Und das ist am Ende ja auch dann das Prinzip unseres Goldsparplans.

00:12:17: Das muss man ganz offen so sagen und was uns da auch in Summe in diesem Jahr sehr gefreut hat.

00:12:24: Das Kundenspektrum, das hat sich deutlich verbreitet.

00:12:27: Wir haben wirklich von jungen Sparern, die ja vielleicht sogar mit dem ersten Azubi-Gehalt oder dem ersten Gehalt nach abgeschlossener Ausbildung oder Studium zu uns kommen, bis hin zu ja sehr vermögenden Privatanlegern, Family Offices oder auch Stiftungen, haben wir die ganze Bandbreite gesehen.

00:12:44: Und das freut uns sehr, denn das zeigt uns Edelmetalle.

00:12:49: Das sind längst kein Nischenthema mehr.

00:12:53: Ich glaube, das wird auch in den nächsten Jahren weiterhin so bleiben, dass immer, immer mehr Leute aus allen Schichten und aus allen Bereichen auf dieses Thema aufmerksam werden und das nutzen werden.

00:13:06: Denn, ja, ich denke nach diesem außergewöhnlichen Jahr, zwanzig, fünfundzwanzig, da richtet sich der Blick jetzt aber auch nach vorne, denn viele Analysten rechnen zwanzig, sechsundzwanzig mit einer grundsätzlich positiven Entwicklung, aber auch mit Phasen der Konsolidierung.

00:13:24: Und das dann aber nicht als Zeichen von Schwäche, sondern als ganz normale Marktreaktion nach eben dieser unfassbar starken Rally in diesem Jahr.

00:13:33: Und entscheidend ist dabei, dass die strukturellen Treiber eben intakt bleiben und damit auch die Rolle von Edelmetallen im Portfolio grundsätzlich Ebenfalls.

00:13:45: Das heißt für unsere Kunden nutzen Sie Phasen der Konsolidierung und schauen Sie vor allem, dass Edelmetalle als Anker und Bonitätsunabhängiger Wertspeicher bei Ihnen nicht untergewichtet sind im Portfolio.

00:13:59: Du hast gesagt, wir wollen noch einen kurzen Outlook machen, was erwartet uns.

00:14:03: Wir haben gewichtige Marktteilnehmer, auch konkrete Meinungen dazu.

00:14:08: Heréos beispielsweise, Partner von ProAurom, einer der weltweit führenden Edelmetallverarbeiter und Händler.

00:14:15: Die Firma erwartet weiterhin ein hohes Preisniveau getragen von Geopolitischen Spannungen, hoher Staatsverschuldung und einer anhaltend starken Nachfrage von Notenbanken, das hören wir immer wieder, aber das ist nur mal das tragende Gesamtbild bei Edelmetheim, aber eben nicht nur von Notenbanken, sondern auch die Nachfrage von institutionellen Investoren.

00:14:35: Und Börse Online, die haben aktuell ein Bericht veröffentlicht und die verweisen auf Einschätzung mehrerer Großbanken, die Gold ebenfalls langfristig weiteres Potenzial zutrauen und die Analysten der Bank die betonen, dass der übergeordnete Aufwärtstrend bestehen bleibt, selbst wenn es zwischenzeitlich mal Zurücksetzern kommt.

00:14:56: Also genau wie wir das beschrieben haben und wie das auch gut ist.

00:14:59: Das ist

00:14:59: doch wirklich bemerkenswert.

00:15:01: Die Banken, die jahrelang vom Thema Edelmetalle wenig bis nichts wissen wollten, dass die auch alle so positiv gestimmt sind.

00:15:08: Also das zeigt genau das, was du sagst meines Erachtens, dass dieses Grundsendiment für Gold oder auch für die anderen Edelmetalle weiterhin sehr, sehr positiv bleiben wird.

00:15:17: So ist es und damit sind wir auch am Ende unserer heutigen Folge angekommen.

00:15:24: Vielen Dank fürs Zuhören und Ihnen alle frohe Festtage auch im Namen unserer Kolleginnen und Kollegen von ProAuchum.

00:15:32: Genau und auch von meiner Seite wünsche ich Ihnen frohe Weihnachten und einen guten Start ins neue Jahr.

00:15:37: Wir dürfen alle gespannt sein, was die Edelmetallmärkte für uns parathalten.

00:15:43: Und für alle, die jetzt noch auf der Suche nach einem wertbeständigen Geschenk sind, lohnt sich sicherlich auch noch mal einen Blick in unseren Online-Shop oder einen kurzen Gang in unsere Filialen.

00:15:54: Auf Wiederhören!